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煤炭供给侧改革观点更新之一百零六:煤价目标出现,17年产能方案值得期待

聚行业--供给侧改革 腾讯网   2017-01-16 16:14

供给侧改革-全文略读:山西省财政厅牵头设立煤炭清洁利用投资基金/供给侧改革发展基金(规模100/1000亿元),主要用于山西煤炭产业结构转型升级、降低企业资产负债率和财务成本等。人民 银行 指出,17年将进一步加大支持 金融 资管、地方资管公司等多类型实施机构对煤钢企业...

库存煤价延续双降但跌幅收窄,春节前煤价有望延续高位运行。秦港5500KC动力煤本周收于599元/吨,较上周跌0.3%,较上周1.3%的跌幅有所收窄;本周北方三港库存下降18%至1103万吨;六大电厂库存下降8%至996万吨,库存可用仅15天,连续四天低于国家最低库存要求。叠加天气转凉需求回升,春运导致铁路阶段性紧张,动力煤下跌难度明显加大。

 

供给侧改革方案将公布。发改委将在16年春节前公布2017年去产能目标,而近期各地开始公布17年去产能的指标,2017年去产能更多是去掉在产产能,企业博弈政策的时间和方式都值得预估,对行业构成利好。

 

煤价预警机制减少波动,政府期望动力煤空间470-600元/吨。四部委联合印发平抑煤价异常波动备忘录:动力煤2017年以535元/吨为基价:绿色区域(6%以内,500~570元/吨)不调控;蓝色区域(6%~12%,470~500元/吨和570~600元/吨)适时引导;红色区域(12%以上,低于470元/吨或高于600元/吨)启动平抑波动机制。

 

油价上涨预期加大,煤化工价值凸显。国际油价上行打开煤化工盈利空间,财联社消息称,市场普遍预期油价将攀升至60 美元 以上;神华集团的神华宁煤400万吨/年煤炭间接液化项目正式投运。神华方面表示,只要国际油价每桶高于40美元,神华煤制油项目就有合理回报。国电投与兖矿集团签署战略合作协议,将在煤电互供、煤化工方面展开合作(此前中电投与道达尔合资年产80万吨煤制聚烯烃项目已获内蒙古发改委核准)。叠加此前习主席对神华宁煤煤制油项目的重要指示,我们判断17年煤化工价值将进一步凸显。

 

国改步伐加快,同步加大资金支持。1)国资委提出2017年国企将加快重组步伐,支持央企通过股权合作、资产置换等方式整合同质化业务;完成300户“僵尸企业”处置任务,力争实现重点亏损企业同比减亏50%。2)山西省财政厅牵头设立煤炭清洁利用投资基金/供给侧改革发展基金(规模100/1000亿元),主要用于山西煤炭产业结构转型升级、降低企业资产负债率和财务成本等。3)人民 银行 指出,17年将进一步加大支持 金融 资管、地方资管公司等多类型实施机构对煤钢企业开展市场化 债转股 ,兼并重组中并购交易贷款所占比例上限可由60%提高至70%。

 

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